미결제약정(OI)이 뭔가요?

미결제약정(Open Interest, OI)은 아직 청산되지 않고 살아 있는 선물 계약의 총량입니다. 쉽게 말해 지금 시장에 열려 있는 포지션이 얼마나 되는가입니다.

거래량과 뭐가 다른가요?

자주 헷갈리는 부분입니다.

• 거래량 = 특정 기간 동안 얼마나 사고팔았는지. 열었다 닫으면 거래량은 늘지만 OI는 그대로입니다.
• OI = 지금 얼마나 열려 있는지. 새 포지션이 생기면 늘고, 닫히거나 청산되면 줄어듭니다.

어떻게 읽나요?

OI는 가격과 함께 봐야 의미가 생깁니다.

• 가격 상승 + OI 상승 → 새 돈이 롱으로 들어오는 중. 상승에 힘이 실린 상태로 봅니다.
• 가격 상승 + OI 하락 → 숏이 손절하며 닫히는 중(숏 스퀴즈). 새 매수라기보단 쫓겨나는 매수라 오래 못 갈 수 있습니다.
• 가격 하락 + OI 상승 → 새 돈이 숏으로 들어오는 중.
• 가격 하락 + OI 하락 → 롱이 정리되는 중.

왜 중요한가요?

OI가 크게 쌓였다는 건 청산당할 물량이 많이 쌓였다는 뜻이기도 합니다. 이 상태에서 가격이 한쪽으로 급하게 움직이면 연쇄 청산이 터지면서 변동성이 폭발합니다. 급등락 직전에 OI가 부풀어 있는 경우가 많은 이유입니다.

실시간 OI는 매크로 지표에서 확인하실 수 있습니다.